多国增产国际糖市承压
卓创监测数据显示，近期，泰国食糖本制糖年的生产已经结束，产量达到创纪录的1020万吨，而泰国只能消化240万吨，这将导致其出口量也将创下780万吨的新高。
巴西方面，明年其中南部食糖产量将达到3200万吨，出口量或将突破2000万吨。展望2012/13制糖年，无论产量还是出口量，都将远高于本制糖年。
反观古巴市场，制糖年已经进行一半，其食糖产量将增产13万吨至133万吨。由于我国与古巴政府签有长期进口协议，排除古巴自身60万吨的消费量，其40万吨的出口量将轻松完成。
另据统计，预计本制糖年印度将向国际市场出口400万吨食糖，中东和北非市场仍是印度糖的传统目的地。2012/13制糖年，印度食糖产量或将突破2550万吨，而印度国内消费量仅有2300万吨。
摩根士丹利上周表示,2012/13制糖年，全球食糖供给过剩量较预测的680万吨将增15%左右，达到780万吨，这已是全球食糖连续供过于求的第三个年头，估计本制糖年全球食糖供给过剩量在810万吨左右。由此，国际糖价也将承受非同小可的压力。
进口“汹涌”糖价旺市遇阻
从图表可以看出，随着内外糖价差扩大到1000元/吨以上，各地贸易商已经积极加大进口量。1月份食糖进口量14.1万吨；2月份食糖进口量9.4万吨；3月份食糖进口量达到26.3万吨，1~3月合计进口食糖49.8万吨，远超去年第一季度进口量7.9万吨，增长幅度达到531%。据统计，上个制糖年国内食糖进口量为174.59万吨，占年度进口配额的89%，而本制糖年前3个月进口量已占年度进口配额的25%。
目前国际食糖进口成本在每吨6400元~6600元之间，巨大的价差导致近期各地贸易商增加进口的意愿强烈。虽然本年度国内食糖进口配额只有194.5万吨，但卓创监测数据显示，配额外最惠国进口糖价已经低至6000元/吨左右，低于南宁糖价500元/吨左右。可见，进口配额外的食糖进口仍然有利可图。
据卓创最新消息，5月7日，连云港3.25万吨古巴产原糖到货，目前已经进入周边食糖国储库。
卓创认为，短期内进口糖仍将加速涌入，第二季度进口量将再创新高，或突破60万吨。在此情形下，如外盘走势持续在20.5美分/磅附近震荡，进口糖价格将长期位于5500元/吨左右，那么国内旺季糖价将面临强大的冲击，彻底翻身的希望也将十分渺茫。
而近期原油价格连续暴跌，加之国内宏观经济不景气，导致多数大宗商品也陷入下跌行情，特别是郑糖1209已经跌至6196点的谷底位置，市场悲凉气氛逐渐蔓延。卓创认为，短期内郑糖和电子盘下跌可以说是在追逐外盘下跌的脚步，但目前跌幅仍十分有限。受长期供需压力影响，短期国内糖价不排除继续回落的可能。
（作者系卓创资讯白糖分析师）
