双塔食品作为国内粉丝加工行业的龙头公司，早在上市前就以3万吨的年产能位居业内魁首，从招股说明书披露的信息来看，远超过当时如山东金城股份有限公司、招远三嘉粉丝蛋白有限公司、山东六六顺食品有限公司等行业内其他主要公司约1万吨左右的产能。由此，双塔食品也一直作为食品行业中颇具代表性的企业。
正是基于“龙口粉丝”所蕴含的无形的品牌感召力，以及绿豆粉丝的消费普及程度，为双塔食品稳定的业绩表现奠定了良好基础：2011年和2012年净利润的同比增长率分别为30.75%和33.06%，这在业绩“翻脸比翻书还快”的新股群体中显得尤其可贵。与之相伴的是公司股价也颇为给力，自上市以来呈现震荡上涨趋势，并于今年5月份创下了85.52元(后复权)的历史最高价，相比起39.8元的IPO发行价格翻了一番还要多。
在绩增价涨的同时，双塔食品多年来一直在其产品经营层面极力维护着“绿色”产品形象，旗下多种产品被中国绿色食品发展中心认定为绿色食品A级产品，且在产品质量方面也得到了合作伙伴及其监管部门的广泛认可并获得中国食品工业协会授予的“食品安全信用A级企业”荣誉，尤其近几年，主推的绿豆粉丝系列产品(配料：绿豆、水)更是获得了广大消费者的喜爱和认可。
然而，这一切或许只是个美丽的谎言，公司主推的绿豆系列产品仅仅只是文字上的“绿”而已。
因为早在公司2010年发布的招股说明书“主要原材料价格波动的风险”部分中，就阐述到：“发行人生产经营所用的主要原材料为甘薯、豌豆等农产品及各类淀粉制品”，其中并未提及到将绿豆作为主要原材料;同时还在“主要产品单位成本分析”部分详细说明：“内销纯豆粉丝的主要原材料——豌豆是原材料中价格最高的农产品”，而从基本常识来看，绿豆的价格显著高于豌豆，这恰恰反证出双塔食品很少甚至有可能没有采购过绿豆,而下文中所列示的2007~2011年采购情况表也可说明。
这就引发了我们的质疑：既然很少采购过绿豆，又何来的市场热销绿豆粉丝呢?难道绿豆粉丝并非是双塔食品的主推产品?对此，我们进行了相关市场调查。
绿豆粉丝
——无可争议的主推产品
在双塔食品的官方网站了解到，该公司主推的产品大类共涉及7大类、共42个规格品种，涉及绿豆产品的有三大类12个品种,其中首推的是“金华贝贝”系绿豆粉丝(见图2)。
那么，双塔食品实际的产品铺货情况，是否果如该公司官方网站所展现的那样，主推绿豆粉丝产品吗?对此，记者分别从电子零售商务和大型连锁超市两个维度进行了调查。
1、网购平台调查
针对电子零售商务平台，也即网购平台，记者选取最具人气的天猫商城，以及在北京地区发展日益迅速的“中粮我买网”两家。
双塔粉丝产品在天猫商城的销售结构显示，在售的双塔产品共涉及5个品种(见图3)，其中销量最大的便是双塔绿豆粉丝500g装，总销量达到了184件，大幅超过双塔纯豆粉丝400g装的156件的总销量;再考虑到总销量达到了130件的双塔纯绿豆粉丝200g装，则纯绿豆粉丝产品的合计销量，超过了其他产品销量的总和。
再来看“中粮我买网”的情况：在这一电商平台上销售的双塔粉丝有3种，按销量搜索排名分别为：双塔绿豆粉丝200g装、双塔绿豆粉丝500g装和双塔纯豆粉丝400g装，尽管商家并未公布三种商品的销售量，但是从消费者评价数量中也可见一斑，其中双塔绿豆粉丝200g装共有35个评价、双塔绿豆粉丝500g装共有22个评价、双塔纯豆粉丝400g装共有26个评价。从中亦可看出，双塔的绿豆粉丝系列产品(纯绿豆和绿豆)拥有更广泛的受众。
2、连锁超市渠道调查
针对大型连锁超市渠道，记者通过实地走访北京的数家大型超市，包括永辉超市、华普超市、物美大卖场、易初莲花超市等，其中在华普超市和物美大卖场发现了双塔粉丝的身影，全部标明了“绿豆粉丝”，规格为450G装，并未发现其所谓的“纯豆粉丝”或“全豆粉丝”;而在永辉超市和华普超市中，却未见到双塔品牌的粉丝制品销售,当然,在此也不排除因热销而销售一空的可能。
本刊记者重点调研了双塔粉丝在沃尔玛中国大卖场里的销售情况。选取这家超市的主要原因在于，在2010年到2012年连续三年的年末，“沃尔玛(中国)投资有限公司”始终位列双塔食品应收账款大客户(见表1)。由于应收账款用于核算与主营业务相关的未结算款项，且针对该客户的应收款账龄均为1年以内，则势必对应着该客户每年都是双塔食品销售口径下的主要客户之一。
在位处北京国贸商圈万达广场的沃尔玛超市，我们见到其在售的双塔粉丝也同样全部标注为“绿豆粉丝”或“纯绿豆粉丝”，规格分别为200g装和400g装。同时，在与导购沟通过程中，我们进一步确认了双塔食品以绿豆粉丝为主要产品。
此外，双塔食品在2011年8月通过新设全资子公司“烟台松林食品股份有限公司”，以398.01万元的估价收购了烟台宋家松林食品有限公司的有效资产。根据公开资料显示，烟台宋家松林食品有限公司为外商独资企业，创建于1999年，占地面积约2万平方米，拥有职工180人，年可生产加工绿豆粉丝1200吨，产品主要出口日本等国。
综合上述调查我们发现，绿豆粉丝系列应是双塔食品近几年铺货力度最大的产品类型，同时也是该公司主推销售的产品类型，而根据一般逻辑来看，绿豆粉丝自然也就应当是双塔食品的主营产品，这在该公司各类型产品生产结构中，绿豆应是占据着关键性乃至支配性地位的原材料。
但就是这项关键性的原材料，或许根本就不存在，至少是极少存在于双塔粉丝的配料当中。
没有绿豆的绿豆粉丝
——“豆”你玩?
前文曾提到，在双塔食品招股说明书并未将绿豆作为主要原材料进行业务阐述，同时通过其他详细数据分析，进一步指向了该公司根本就不具备大规模生产纯绿豆粉丝的基础和条件，而所谓的、标明着“纯绿豆粉丝”的产品，只不过是“挂羊头卖狗肉”，涉嫌消费欺诈。
1、招股书及年报的主要原材料采购情况
首先再来看双塔食品的采购项目明细，直接向农户采购原材料金额中，绿豆涉及采购额远远不及同期豌豆采购额的零头，且在2008年和2009年也未向农户采购过任何绿豆产品(见表2);与此同时，招股书披露的主要原材料采购单价信息中，2008年和2009年也未列示绿豆的采购单价(见表3)，这也足以说明在这两个年度中，双塔食品并未进行过绿豆的采购。
转到2011年报，主要原材料采购价格表中，也未曾见到绿豆的身影，同时豌豆仍然位居首位(见表4)。
尽管双塔食品在其2012年报中，已经隐去了采购金额、主要原材料价格变动这些敏感而关键的经营信息，但是其粉丝产品的营业收入金额并未出现较大变化，毛利率还呈现小幅增长，这都足以说明该公司的主要原材料并未替换成价格和成本更高的绿豆，仍然延续了其豌豆粉丝的产品结构。
2、毛利率对应的合理成本
其次，双塔粉丝在各期财务报告，包括在招股说明书中，都在刻意回避绿豆粉丝和豌豆粉丝的差异性概念，统称之为“纯豆粉丝”作为敷衍，但是其产品毛利率水平却不足以支持其以绿豆作为主要原材料。从招股说明书披露的经营数据来看，双塔食品的纯豆粉丝产品单位原材料成本大体维持在6元/kg的水平，上下浮动并不大(见表5)。
而本刊采访到的一位粉丝制作行业资深人士分析道：“一般用绿豆制作粉丝，大概2.5公斤绿豆能出1公斤粉丝，双塔食品的技术比较好，应该能做到2.3公斤绿豆出1公斤粉丝的水平;1吨绿豆最多也只能制作出450公斤粉丝。”
若以这一生产率匡算，再结合前述的、双塔食品招股说明书中公布的2010年上半年原材料采购价格，如果双塔食品的纯豆粉丝是用绿豆进行生产加工，仅单位原材料成本就将高达11.22元/kg，这还没加上约占成本30%左右的人工成本和制造费用等;若再以同期11.82元/kg的价格销售，岂不就是“赔本赚吆喝”?
但是若以豌豆价格作为比照，2.29元/kg的豌豆采购单价，对应原材料成本约为5.09元/kg，这与招股书中披露的纯豆粉丝单位原材料成本则大体相当。
此外，在绿豆价格出现陡然飙升、被戏称为“豆你玩”的2010年，这也是双塔食品上市的冲刺年份，其纯豆粉丝平均售价仅同比小幅增长了2.69%，同时用于出口的纯豆粉丝售价还出现了7.62%的同比下降，但是所谓的内销绿豆粉丝产品毛利率竟然还同比增加了4.03个百分点，达到了25.25%，这让人如何相信其最终产品与价格飙涨的绿豆之间，存在怎样的生产关系?
3、原材料匮乏下，子公司业绩的踟蹰不前
即便我们不考虑拥有至少3万吨粉丝产能的双塔食品母公司，单看前文提及的于2011年收购来的烟台宋家松林食品有限公司的有效资产，以及其对应的年可生产加工绿豆粉丝1200吨;如果双塔食品的绿豆采购，是按照经营所需正常采购的话，则这家子公司的年营业收入就至少超过亿元。然而现实情况却是，根据双塔食品2012年报披露，这家子公司全年实现营业收入金额不过才860.65万元，与当初收购时公告的“为公司增加出口生产能力2000吨”的预期目标相去甚远。这就不得不令人怀疑，是由于双塔食品绿豆采购量远远无法满足子公司经营所需，才导致了其业务开展和营业收入的踟蹰不前。
综上分析，我们完全可以认定双塔食品所生产的粉丝产品，并非以绿豆粉丝为主，而所谓的绿豆粉丝或纯绿豆粉丝中的绿豆成分所占比例极少，几乎到忽略不计的程度，而至于纯豆粉丝，说白了就是豌豆粉丝，或者有可能是掺杂了其他成本更低配料的粉丝。这也意味着，双塔食品面向消费者和消费渠道主推的绿豆粉丝完全名不副实，甚至有可能是将豌豆粉丝标注成“绿豆粉丝”来卖，而纯绿豆粉丝和绿豆粉丝之间的一字之差,如果不是为了通过混淆概念来吸引客户，那其中必有品种存在造假嫌疑，毕竟企业目前所采购的极少绿豆原材料还不可能支持那么多的主打品种销售，同时，高成本的绿豆生产不知是如何得出了报表中的那么高的产品毛利率?
前后混淆的毛利率
——把自己骗了?
绿豆、豌豆、纯豆，双塔食品在商品名称、配料表以及对外财务报告中极尽混淆之能事，在对外信息披露过程中极力避免绿豆、豌豆的区分，均代之以“纯豆”这一模糊概念，力图在商品实体销售和对外信息披露两个方面，通过不同的阐述维度来避免明显的信息矛盾和差异，谨防消费者和投资者的关注和质疑。
但或许是这一谎话说得太大、说得时间太长，以至于公司自己都已经搞不清楚绿豆、豌豆、纯豆之间概念的区别，在跨期财务报告中还是出现了并不意外的“撞车”。
先是在2010年上市前发布的招股说明书当中，详细罗列了各大类型产品，包括内销纯豆粉丝的毛利率(见表6)。
而在此后发布的2010年和2011年年报当中，则从纯豆粉丝中剥离出纯绿豆粉丝，单独进行了毛利率的数据披露(见表7)。
我们惊异地发现，2010年和2011年年报中的内销绿豆粉丝毛利率，完全、精准地沿袭了招股说明书中内销纯豆粉丝的毛利率!这只可能解释为：就连双塔食品自己也认为：先前招股说明书中所称的纯豆粉丝，即是纯绿豆粉丝。
但事实上，从前文披露的相关内容来看，纯豆粉丝其实是豌豆粉丝。多年来造假,看来连公司自己都相信了自己所编造出来的谎言，将绿豆混淆、等同于豌豆，这已涉嫌欺瞒投资者。
结束语
双塔食品何以如此?皆为利益使然!
利用绿豆制作粉丝在中国至少有1000年以上的历史，是中国传统饮食文化代表之一，更是消费者现今餐桌上的“常见客”;龙口粉丝更是最著名的地域品牌，双塔食品在其招股说明书中阐述道,“根据《招远县志》记载，早在300多年前当地人民就开始利用绿豆为原料制做粉丝。”甚至在很多消费者眼里，粉丝即等同于龙口绿豆粉丝，几乎成为了一种约定俗成。
前述业内人士向本刊记者解释道：“粉丝品种繁多，如绿豆粉丝、豌豆粉丝、蚕豆粉丝、魔芋粉丝，可以说除大豆以外的豆类淀粉均可制作粉丝。但以绿豆淀粉制品为最佳，其余种类的品质都不如绿豆粉丝。因绿豆中的直链淀粉最多，煮时不易烂，口感最为滑腻。”
那么对于双塔食品而言，打上“绿豆粉丝”的印记，自然会大大地有利于其产品的推广和销售。
并不意外的是，就连双塔食品自己都未敢指明“绿豆”、仅标注为“纯豆粉丝”的产品中，其配料表也显示将绿豆作为主要原材料之一(见下图)，由此也可见绿豆在双塔食品的粉丝系列中之关键,其和旗下粉丝产品之间有着难以割舍、不容回避的关联。
与此同时，绿豆的采购单价远远高于豌豆的价格。从双塔食品招股说明书披露的采购单价来看，2010年上半年绿豆的采购价格为5.05元/kg，而同期豌豆的采购价格却仅为2.29元/kg，前者相当于后者的2倍多;而从商务部的《新农村上网》上提供的公共商务信息来看，今年7月份北京地区绿豆批发价格已升至9元/公斤，而同时豌豆的价格则仅为3元/公斤，更是仅相当于前者的三分之一。
双塔食品在将低成本的豌豆粉丝或纯豆粉丝，冒充高质量的绿豆粉丝(配料：绿豆,水)销售的过程中，便又可以享受到更高的差价、更高的毛利率。
然而这一切却是建立在侵害消费者知情权、侵害消费者利益的基础上攫取的暴利。双塔食品岂非就是“年份原浆酒勾兑”事件的翻版?这次只不过是将少量的价高、质优的绿豆当成“年份原浆”用以“勾兑”进大量价廉、质次的豌豆中而已。
日前，上市公司东宝生物因涉嫌针对其骨胶原蛋白产品以保健品宣传替代食品，而其产品本身却又未曾获得保健品批号，由此被包头市工商局以涉嫌虚假广告立案调查。这对于双塔食品而言具有典型的借鉴价值：如果将食品冒充保健品即可被立案，那么将豌豆粉丝混淆于纯绿豆粉丝，这是否也是在偷换概念?是否也应当被查处?
最后，记者还是想再追问一句：几乎没有绿豆采购或微量采购，却在大力宣传销售纯绿豆粉丝，双塔食品你让消费者如何信你?而故意混淆豌豆和绿豆的概念，在财务报告中隐讳地统称为纯豆粉丝，却又前后矛盾、口径不一，双塔食品你又如何让投资者信你?
