联姻终成真
根据备忘录，华润和乐购组成的合资公司将整合双方的业务，包括华润旗下华润万家在中国内地和香港地区的2986家门店，以及乐购在中国的131家门店和购物中心。未来合资公司的股权比例为华润80%、乐购20%。华润在公告中称，企业将集成乐购的全球零售经验、国际采购规模及供应链能力。但该备忘录尚不具有法律效力。
此前，业界曾多次传出乐购被华润收购、退出中国市场。联姻后，虽然乐购仅占20%股权，但乐购中国方面告诉北京商报记者，“与华润的合作再次证明乐购对于中国市场的承诺以及既有业务的品质”。乐购中国方面还透露，乐购还将指派两位成员进入合资企业董事会，不仅将享有股东的权利，也将有企业管理权。
关于双方的合作方式及具体分工，乐购表示，具体的合作内容还在谈判中，目前谈论这些细节为时过早。
事实上，中国是乐购在亚洲地区的一块“心病”。乐购2012-2013财年的业绩报告显示，公司在亚洲泰国、韩国、马来西亚和中国四个国家开展业务，中国区业绩同比增长1.1%，仅高于马来西亚，更比去年降低了3个百分点。 2011-2012财年业绩则显示，乐购在除中国外的亚洲其他所有市场中排名都是第一或第二。组建合资公司有望圆了乐购在中国市场的称霸梦。
中国超市巨无霸起航
虽然具体的合作版图尚未出炉，但双方借此夺下中国超市头把交椅的野心可见一斑。
乐购中国方面表示，“合资企业将产生高达100亿英镑的销售额，并逐渐成为中国销售规模第一的零售商”。目前，苏宁云商以超过1200亿元的年销售额位居行业老大。
这显然对乐购意义非凡。虽然乐购是全球第三大零售商，但目前在中国的业绩不仅不敌高鑫零售、沃尔玛等外资同行，还被永辉超市、联华超市等内资巨头围攻。中国连锁经营协会发布的《2012年中国快速消费品连锁百强》中，乐购仅排第8位。
老牌零售企业华润万家虽然门店数和销售额均是快消品连锁百强第一，但市场占有率和成长空间上却不及高鑫零售。根据Kantar Worldpanel常年的动态监测，近两年，高鑫零售和沃尔玛的市场占有率一直排在华润万家之前，只是在二季度，华润万家才超过沃尔玛成为第二名。根据上述占有率的最新排名，华润万家和乐购的占有率之和将达8.8%，超过高鑫零售的8.4%。此外，尚无线上业务的华润万家也可借乐购刚刚上线的网店填补电商领域的空白。
加码多业态经营
对于双方组建合资公司的意图，乐购中国方面称，通过打造中国领先的多业态零售商，让合资双方更快地发展，并拥有更强的盈利能力。华润也声明称，该合资企业将成为双方在大中华地区经营大卖场、超级市场、便利店、仓储店及酒类专卖店的独一平台。
“从股权比例看，这家合资公司很可能是要发展新的业态。”首都经贸大学工商管理学院教授陈立平告诉北京商报记者，传统的大卖场领域已经没有太多的发展空间，双方很可能进一步深耕便利店或是进军小型食品超市。“乐购提供在全球经营多业态的技术和经验，华润方面则保证资金。这很符合双方20%和80%的股权分配比例。”
目前华润万家是国内多业态经营的重要力量，旗下有超市、便利店、购物中心、药妆店、咖啡店等多个连锁品牌。但相关零售从业人士表示，在超市和便利店领域，华润万家一直没有做到领先。不仅Ole’和blt高端超市难以在一线城市打开局面，大卖场和便利店也没有明显优势。
乐购虽然尚以大卖场业态为主，但在英国本土，乐购亦是多渠道零售商，拥有超市（superstores）、大都市店（Metros）、超大型店（Extras）和便捷店（Express）多种业态，与华润方面可以实现对接。业界认为，在大卖场饱和的中国，如便利店、生鲜食品店类的新业态将会成为“推动盈利的业务”。北京商报记者 娄月
记者观察
两强结合留存两大悬念
在乐购和华润成立合资公司的消息确定后，关于乐购品牌是否会消失，以及华润借乐购“出海”的悬念也随之浮出水面。
有消息称，由于合并后的公司可能采用一个品牌，华润万家将排在乐购前面。这意味着乐购品牌将在中国消失。对此乐购中国方面表示，目前具体细节双方仍在商讨之中，尚无法确定。“华润和乐购的合作模式很可能是通过互相参股，实现紧密合作，这与大润发、欧尚合并相似，意味着双方将在同一体系下进行双品牌运作。”楚睿商业咨询公司CEO黄文杰表示。
此前华润万家收购了太平洋咖啡和苏果超市80%的股份，太平洋咖啡和苏果依然完整地保留了品牌，并继续在中国扩张。
至于华润万家，能否借乐购实现海外扩张也令人期待。但在陈立平看来，华润与乐购的合作更多的是要稳定及壮大国内市场。“现在中国的零售业面临前所未有的转型期，内资和外资企业都需要进行调整。双方抱团取暖并实现优势互补，这种中外联手的合资模式未来可能会越来越多。”
