涨价反映品牌继续分化。观察市场价格，茅台高档白酒一哥地位已非常稳固，年份酒奢侈品定位应当说已基本达成。市场上其他高档酒厂商在价格上已成跟随者，即使五粮液，其普通产品市价也已较茅台低了约200 元。
同时，涨价进一步拉开了高档酒与中高档酒的价差，品牌分化日益明显。
消费概念推动食品饮料Q4 跑赢沪深300.Q4 沪深300 上涨19%,在短期盈利确定增长和长期经济转型预期推动下，食品饮料作为消费股再次受宠于市场，平安重点Q4 跑赢泸深300 指数5.1%,其中11 月跑赢17.3%.
短期盈利无忧，政策刺激可能触发估值提升。平安最新预测，2010 年五粮液和茅台EPS 分别增长62%和30%,青岛、双汇、张裕、老窖普遍在10-20%之间。平安食品饮料重点公司2010 年动态PE25-30 倍，基本合理。
我们分析，超预期估值提升主要靠：长期经济模式向消费驱动转型预期提前兑现，政府基于GDP 考虑出台政策刺激消费则会是良好触发因素。
近期我们调高了茅台、五粮液和泸州老窖的业绩预测。
食品饮料行业景气度高企，子行业白酒、葡萄酒、制糖表现抢眼。A.1-11 月同比，除白酒外，全部子行业营收增速仍下滑；9-11 月环比，大部分子行业营收增速比6-8 月份再次加快。其中，乳制品、果菜汁、饲料加工和白酒增速环比增长最快，而畜禽屠宰、速冻食品和黄酒环比下降；B.1-11 月同比，制糖和乳品毛利率明显回升；9-11 月环比，黄酒、白酒、葡萄酒和制糖毛利率明显回升，乳品、啤酒明显下降。C.1-11 月同比，大部分子行业税前利润率较08 年同期上升，仅白酒和果菜汁略有降低；9-11 环比，葡萄酒、黄酒和水产品明显回升，啤酒受季节性因素影响大幅回落。
