中粮屯河[8.08 -1.70% 股吧 研报](600737)昨天公布修订后的非公开发行A股预案。公司原计划向中粮集团收购北海华劲糖业有限公司100%股权等项目不再列入本次募投项目，内蒙古中粮番茄制品有限公司100%股权的项目变更为以现金方式收购，将补充营运资金项目金额调整为75000万元，同时公司计划增加收购中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产项目、收购Tully糖业100%股权项目。调整后，发行底价由10.47元/股降至7.98元/股，相应发行股数由2.5亿股升至6.1亿股,募资额由25.7亿元增至48.85亿元。
点评：中粮屯河是国内最大的甜菜糖企业，同时也是最大的番茄酱出口加工企业，不过业绩受产量不稳定以及价格波动因素影响较大，2010年及2011年上半年净利润均出现小幅亏损，公司力图通过非公开募资方式改变目前所处困境。本次再融资，公司拟通过实施募资项目实现国际糖业资源与国内食糖消费市场的对接，并巩固番茄产业优势，打造番茄产业链。资料显示，拟募资15.5亿元收购的中粮集团旗下食糖进出口业务及相关资产2010年和2011年1至8月份净利润分别为13417.15万元和15228.74万元；拟募资6亿元收购的中粮屯河崇左甘蔗制糖循环经济项目一期建设建成并达产后，预计年均可实现税后净利润约7540万元；河北唐山曹妃甸年产100万吨精炼糖项目一期投资达产后，预计年均实现税后净利润约5835万元。上述募资项目前景较好，对于公司未来的业绩具有较为积极影响。不过，拟出资约11亿元收购的Tully糖业和内蒙中粮盈利欠佳，Tully糖业由于受到旱涝和热带风暴影响，2011财年出现亏损，而内蒙中粮2010年和2011年1至8月净利润分别为25.16万元和-284.11万元。
二级市场上看，周一该股股价复牌后出现补跌，成交量较停牌前有明显放量，大智慧超赢数据流显示有大户和超大户资金合计流出约1千万元，做多信心有待恢复。
