今年3月市场迎来首波调整，上证指数从2450点一线跌至2250点，跌幅达到8%，而白酒指数在此期间仅跌2%左右，不少白酒股如酒鬼酒、金种子酒等甚至逆势仍有5%左右的上涨。5月份由于上半月的调整上证指数全月下跌1%，而白酒指数略涨1%。
从本周市场再现调整背景来看，白酒股的“白马”特征依然明显。截至昨日，上证指数下跌2.7%重新逼近2300点，而申万白酒指数跌幅为1.2%，跑赢指数1.5个百分点。个股方面抗跌性表现得更为明显，周一市场暴跌2.73%的情况下，白酒板块多数个股跌幅仅在1%左右，而水井坊、青青稞酒等还上涨近2%。
后市来看，市场对白酒股的看法略有分歧，5月底白酒企业遭遇的舆论压力以及降价潮事实上已经体现行业基本面正在发生一些变化。铭远投资总监韩跃峰对羊城晚报记者表示，白酒行业部分涉及固定资产投资，在经济大环境不好的情况下增速将遇到压力。不过，“我们同行中依然有不少人非常看好白酒”。
新价值投资基金经理黄云轩也认为白酒行业增速今年可能下降，像一季度60%-80%的增长或难以为继，“现在估值看起来还非常有吸引力，但如果增速降到30%就不一定了”。不过，黄云轩表示“即便白酒企业增速下降也有几个季度之后才能在报表上看得清楚，短期而言由于周期股进入调整，白酒股还是会受到防御资金关注，应该还是跌少涨多”。
宏源证券分析师黄立军也从周期股和防御板块博弈的角度认为“周期板块风不动、树不动，实属心动，在目前实体经济盈利拐点显现暂时还看不到的情况下，白酒板块内一些成长股既可以保持稳定的成长性及盈利能力，又可以规避政治风险，可作为当前时间点的首选”。黄立军表示，白酒股中第一梯队推荐标的为酒鬼酒，其次是青青稞酒、沱牌舍得等。
